!Reserva Estratégica de Bitcoin!

El presidente Trump firmó una Orden Ejecutiva (OE) en la Oficina Oval el jueves por la noche titulada "Establecimiento de la Reserva Estratégica de Bitcoin (o SBR por sus siglas en inglés Strategic Bitcoin Reserve) y Depósito de Activos Digitales de Estados Unidos", en resumen:

1. El Departamento del Tesoro de EE.UU. operará la Reserva y será capitalizada con BTC en posesión del gobierno estadounidense proveniente de decomisos. Puede incluir compras futuras, pero no habrá ventas.

2. El Depósito es similar pero incluye activos digitales más allá de Bitcoin. No habrá compras futuras, y el Tesoro tiene la capacidad para gestionar esa cartera.

Not bad.

• Solo BTC estará en la SBR, por lo que no hay riesgo de que otros activos sin sentido entren en esta reserva.

• Específicamente llaman a Bitcoin "oro digital", y destacan su "escasez y seguridad" .

• Además permite que se puedan comprar más BTC en el futuro, pero no con dinero de los contribuyentes.

• Finalmente establece que ya no podrán vender los BTC incautados en el mercado.

Esto es clara y objetivamente alcista. En principio y como mínimo, entendemos que se elimina parte de la oferta (venta), lo que ha causado numerosas caídas del mercado en el pasado.

Según Galaxy Digital, EE.UU. posee aproximadamente $17.8 mil millones en activos digitales incautados (~200K BTC), aunque 112K probablemente serán devueltos a Bitfinex según recientes fallos judiciales, lo que deja aproximadamente 88K BTC ($7.56 mil millones). Así que eso elimina un vendedor de $7.5 mil millones del mercado. Nuevamente, hay muchos otros aspectos positivos de esta SBR, pero como mínimo: menos ventas = bueno.

Igual, caemos

A pesar de las buenas noticias, los mercados volaron de los activos de riesgo de todos modos, como lo ha estado haciendo durante las últimas 7 semanas. Mientras que las ventas masivas de enero y principios de febrero no tenían nada que ver con el panorama macroeconómico global, las últimas dos semanas han sido impulsadas 100% por el pánico del mercado de valores.

La reciente caída del Nasdaq desde su máximo del 19 de febrero hasta el mínimo de hoy es la tercera caída del 10% más rápida de la historia. De alguna manera, los Aranceles de Trump (2.0) están siendo vistos tan atemorizantes como:

• COVID marzo 2020 (al Nasdaq le tomó 6 días bajar un 10%)

• Crisis Financiera Global octubre 2008 (8 días)

• Aranceles febrero 2025 (9 días)

• Crisis de las puntocom 2000 (13 días)

Eso es una sobrerreacción. A menudo la tendencia se revierte y los precios se recuperan muy rápidamente. El sentimiento entre inversores individuales se ha vuelto marcadamente negativo, ya que el porcentaje de "alcistas" en la encuesta semanal realizada por la American Association of Individual Investors (AAII), una organización sin fines de lucro que educa a los inversores individuales, de esta semana (19%) fue menor que el 98% de las lecturas históricas, mientras que el porcentaje de "bajistas" en la encuesta de la semana pasada (61%) fue la séptima lectura más alta en la historia de la encuesta. El miedo es desenfrenado.

Encuestados sobre el sentimiento, Arriba: alcistas, Abajo: bajistas

Fuente: Creative Planning

Afortunadamente para los inversores a largo plazo, el mercado rebota consistentemente cada vez que se vuelve tan bajista. El indicador de sentimiento está tocando los niveles de 1990, 2008, 2009 y 2022, justo antes de que el mercado de valores subiera cada vez.

Título: "Sentimiento bajista de los inversores cerca del máximo histórico"

Fuente: WisdomTree

En esta ocasión, la volatilidad parecería estar basada únicamente en el miedo y el disgusto por los aranceles de Trump. Esto probablemente se desarrolle de manera similar a lo que vimos a finales de 2018, que no fue más que una corrección violenta a corto plazo en el camino hacia máximos históricos.

El dólar estadounidense (DXY) está considerablemente más bajo, el petróleo está marcadamente más bajo, las tasas de interés están bajando. Los datos económicos han sido mixtos en el mejor de los casos, y ciertamente no están mostrando señales de advertencia de una recesión (la fortaleza del PMI compensa la ligera debilidad de los empleos). Alemania está desatando una campaña de emisión monetaria "todo lo que sea necesario", lo que es una gran divergencia de su postura fiscal históricamente estricta. Según Deutsche Bank, Alemania puede gastar $1.6 billones y aún tener una relación deuda/PIB más baja que EE.UU. (y $9 billones para alcanzar a Japón).

Objetivamente, no hay nada realmente aterrador sucediendo ahora mismo. Pero el miedo vende, y las pérdidas siguen siendo dolorosas.

Algunas verdades cripto

Aquellos que leen mis mails, sabrán que el objetivo es colaborar en el camino de comprensión de esta nueva industria o sector de la tecnología. Es frustrante aún hoy, seguir manejando los niveles de desconocimiento de hace años, como si todo el espacio cripto no estuviera evolucionando.

Repito para que tomemos consciencia: BITCOIN RESERVA ESTRATÉGICA DE ESTADOS UNIDOS!

A continuación hay algunas verdades de la industria que siempre estoy dispuesto a debatir y predicar.

1. Las criptomonedas como inversión y blockchain como caso de uso, están en un estado binario. La "paradoja de inversión en criptomonedas" establece que la tecnología funciona, pero funciona con los activos incorrectos. Necesitamos activos que le importen a la gente (acciones/bonos/bienes raíces) sobre blockchain. Tan pronto como se permita que acciones, bonos, criptomonedas y activos tangibles se negocien sin problemas de un lado a otro, el uso de blockchain crecerá de 10 a 50 veces. Esto resume la tesis de IOT CAPITAL, y es la visión con la que armamos el portfolio.

   
   

   El término “criptomonedas” es simplemente un envoltorio que alberga todas las clases de activos (tokens similares a acciones, tokens similares a deuda, similares a moneda, etc.). Decir que invertimos o no invertimos en "criptomonedas" es similar a decir "invertimos en ETFs", lo cual no tiene sentido, por supuesto, porque lo que está dentro del ETF importa, no el ETF en sí.

2. Estamos al borde de dejar la fase "punto-cripto" de blockchain. Estamos a punto de entrar en una nueva fase donde empresas de 100 años de antigüedad, integraran el uso de la blockchain a sus modelos de negocios.

   
   

   Hoy, ninguna empresa es llamada "punto-com", porque todas lo son ya, y no tendría sentido seguir llamando a una empresa "punto-com". Lo mismo será cierto en la industria cripto. Todos los casos de uso de criptomonedas existentes son de empresas nativas de criptomonedas, pero en adelante, todo el mundo encontrará formas creativas de usar tokens.

   
   

   Cada empresa, universidad, municipio, organización y equipo deportivo emitirá tokens REALES algún día (no memecoins). Hoy los memecoins, sirven como forma de testear y probar la eficiencia en el procesamiento de transacciones de las blockchain donde se alojan esos tokens, para eventualmente albergar transacciones de activos reales, sean acciones, real state, entradas, derechos a dividendos utilidades, etc.

3. El valor de un token se deriva de 1 de 3 factores. Si no puedes definir uno o más de esos factores de valor, entonces el instrumento no tiene valor.

   
   

   Si un token no tiene al menos 2 de los 3, se vuelve difícil de valorar y por lo tanto difícil de justificar su posesión. Si una inversión sólo tiene valor social (como los memecoins)... bueno, buena suerte.

   
   

     --> Financiero: Flujo de caja

-->Utilidad: Uso (tarifas de gas, garantía, reserva de valor)

--> Social: Comunidad, pertenencia, etc

4. Debemos (me incluyo, la costumbre a veces me gana) de desechar inmediatamente el término "altcoins". Hay al menos 10 sectores en criptomonedas ahora, y cientos de diferentes tipos de tokens (respaldados por activos, cuasi-capital, tokens de recompra amortizados, similares a deuda). Si bien estas definiciones aún están en proceso, no cambia el hecho de que esta industria es más que solo "Bitcoin y alternativas".

   
   

5. MicroStrategy (MSTR) NO es un riesgo sistémico para Bitcoin. No hay casi ningún escenario donde MSTR se convierta en un vendedor forzado de BTC a menos que BTC ya haya caído tanto (-90% aprox) que la venta de MSTR sería tu menor preocupación. No hay convenios/vencimientos en la deuda que fuercen ventas de Bitcoin, y el calendario de vencimientos de la deuda es fácilmente manejable.

   
   

   En teoría, MSTR puede convertirse en el Berkshire Hathaway de las criptomonedas y puede usar BTC para adquirir empresas con descuentos. Si BTC multiplica su valor múltiples veces, MSTR pagará menos que otro comprador al utilizar BTC para adquirilas. Eso sería un tremendo ROI para MSTR y justifica una prima.

Finale

En un mercado alcista, las correcciones son para comprar. Para entrar. Para incorporarse en el sentido de la tendencia mayor. Asegura una buena gestion del capital, no te quedes sin liquidez, pero tampoco te quedes esperando el MEJOR precio.

Si ya estas dentro del mercado, promediar tu entrada a la baja siempre es una estrategia ganadora en el largo plazo, si sabes en qué activos posicionarte.

Mantente alejado de las memecoins y demas hierbas.

Hasta la próxima.